ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden

ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden หลังไฟเขียวแผนปรับโครงสร้างหนี้ต่างประเทศมูลค่ากว่า 1.41 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ! นับเป็นข่าวดีสำหรับวงการอสังหาริมทรัพย์จีนที่กำลังเผชิญวิกฤติหนักหน่วง

ในวันที่ 16 กุมภาพันธ์ 2569 ผู้พิพากษาลินดา ชาน จากศาลสูงฮ่องกง มีคำสั่งยกเลิกคำร้องขอเลิกกิจการของบริษัท Country Garden Holdings ซึ่งเป็นนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งของจีน แม้ศาลจะไม่ได้ระบุเหตุผลอย่างชัดเจน แต่เชื่อว่าการอนุมัติแผนปรับโครงสร้างหนี้ (debt restructuring) เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดการตัดสินใจครั้งนี้

Country Garden กำลังเผชิญปัญหาการเงินรุนแรงมาตั้งแต่ปี 2566 หลังจากตลาดอสังหาจีนเข้าสู่ภาวะถดถอยหนัก จากนโยบาย “สามเส้นแดง” (Three Red Lines) ที่รัฐบาลจีนบังคับใช้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2563 เพื่อควบคุมการกู้ยืมเกินตัวและการเก็งกำไรในภาคอสังหา ส่งผลให้ยอดขายชะลอตัว ลูกหนี้ค้างชำระ และโครงการก่อสร้างจำนวนมากหยุดชะงัก

ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden

คำร้องเลิกกิจการนี้ถูกยื่นโดยเจ้าหนี้รายหนึ่งเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2567 โดยเรียกร้องให้ Country Garden ชำระหนี้ค้าง 1.6 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ราว 205,000 ล้านบาท) พร้อมดอกเบี้ย แต่บริษัทได้ต่อสู้ด้วยการเสนอแผนปรับโครงสร้างหนี้ต่างประเทศที่ครอบคลุมหนี้พันธบัตรและสินเชื่อต่างๆ มูลค่ารวม 14,100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แผนดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากเจ้าหนี้ส่วนใหญ่ โดยบริษัทได้เร่งเจรจาและขอขยายเวลาชำระหนี้ รวมถึงแปลงหนี้บางส่วนเป็นทุนจดทะเบียน เพื่อช่วยให้มีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินธุรกิจต่อไป การตัดสินของศาลฮ่องกงครั้งนี้จึงเป็นกุญแจสำคัญที่ช่วยป้องกันการล้มละลายและเปิดทางให้ Country Garden ฟื้นฟูได้

ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden: พื้นหลังวิกฤติ

ก่อนหน้านี้ Country Garden เคยเป็นยักษ์ใหญ่อันดับ 2 ของจีน รองจาก China Evergrande Group โดยมีโครงการพัฒนาที่อยู่อาศัย กอล์ฟรีสอร์ท และศูนย์การค้าทั่วประเทศกว่า 700 เมือง บริษัทมีหนี้สินรวมกว่า 2 ล้านล้านหยวน (ราว 9 ล้านล้านบาท) แต่ปัญหาเริ่มชัดเจนเมื่อไม่สามารถชำระดอกเบี้ยพันธบัตรต่างประเทศครั้งแรกในเดือนตุลาคม 2566

• นโยบายรัฐบาล: Three Red Lines จำกัดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไม่เกิน 70%, อัตราส่วนหนี้สุทธิต่อทุนไม่เกิน 100%, และเงินทุนหมุนเวียนต้องมากกว่าหนี้ระยะสั้น
• ยอดขายตก: ตลาดอสังหาจีนหดตัว 30-40% ในปี 2566-2567 ลูกค้าลังเลซื้อเพราะกลัวโครงการค้าง
• ผลกระทบ domino: ผู้รับเหมา SME ล้มละลายนับพัน, ประชาชนสูญเสียเงินดาวน์บ้าน
• กรณี Evergrande: คู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดถูกศาลฮ่องกงสั่งเลิกกิจการในเดือนมกราคม 2567

นอกจากนี้ รัฐบาลจีนยังออกมาตรการช่วยเหลือ เช่น ลดภาษีซื้อบ้าน และให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อหมุนเวียน แต่ปัญหายังคงลุกลาม ส่งผลให้ GDP จีนชะลอตัว

ผลกระทบจากการที่ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden

การตัดสินใจนี้ไม่เพียงช่วย Country Garden แต่ยังส่งสัญญาณบวกต่อนักลงทุนทั่วโลก โดยเฉพาะเจ้าหนี้ต่างชาติที่ถือพันธบัตรจีน หุ้นของบริษัทในตลาดฮ่องกงพุ่งขึ้นกว่า 10% หลังข่าวประกาศ นอกจากนี้ ยังช่วยลดความเสี่ยงต่อระบบการเงินฮ่องกงที่พึ่งพาตลาดทุนจีนอย่างมาก

สำหรับนักลงทุนไทยที่สนใจอสังหาจีนหรือกองทุนอสังหาฯ การฟื้นตัวของ Country Garden อาจช่วยให้ตลาดโดยรวมดีขึ้น แต่ยังต้องจับตาการเจรจาต่อรองกับเจ้าหนี้ในประเทศ ซึ่งครอบคลุมหนี้มากกว่า 80% ของยอดรวม

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าการปรับโครงสร้างหนี้ยังไม่ใช่จุดจบ บริษัทต้องพิสูจน์ผลประกอบการในไตรมาสถัดไป โดยคาดว่ายอดขายจะฟื้นตัวหากรัฐบาลผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม

สรุปแล้ว ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ แสดงให้เห็นว่ายักษ์ใหญ่ยังมีโอกาสรอด หากมีแผนที่ยั่งยืนและได้รับการสนับสนุนจากรัฐ

ความเห็นของเรา: สถานการณ์อสังหาจีนกำลังเข้าสู่เฟสฟื้นตัว แนะนำนักลงทุนติดตามนโยบายรัฐบาลจีนอย่างใกล้ชิด เพราะอาจกระทบหุ้นและกองทุนที่เกี่ยวข้องในตลาดไทย คุณคิดว่าตลาดอสังหาจีนจะกลับมาบูมอีกครั้งไหม? แสดงความเห็นในคอมเมนต์และแชร์บทความนี้ให้เพื่อนๆ ได้อ่าน!

ที่มา – ศาลฮ่องกงถอนคำร้องเลิกกิจการ Country Garden หลังไฟเขียวแผนปรับโครงสร้างหนี้