Toyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries จบศึก Elliott

ข่าวใหญ่ในวงการยานยนต์และการเงิน เมื่อToyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries เพื่อยุติศึกแย่งชิงหุ้นที่ยืดเยื้อกับกองทุน activist ชั้นนำจากสหรัฐฯ อย่าง Elliott Investment Management กลุ่มบริษัทโตโยต้าที่เป็นเจ้าของหลักได้บรรลุข้อตกลงสำคัญ โดยปรับราคาเสนอซื้อหุ้นทั้งหมดของ Toyota Industries หรือ TICO ผู้ผลิตเครื่องจักรอุตสาหกรรมอย่างรถโฟร์คลิฟท์และชิ้นส่วนยานยนต์ชั้นนำ เพื่อนำบริษัทนี้ออกจากตลาดหลักทรัพย์โตเกียว

Toyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries จบศึกราคาหุ้นกับกองทุน Elliott

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจาก Elliott ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ประกาศตอบรับข้อเสนอราคาใหม่ที่ 20,600 เยนต่อหุ้น หรือประมาณ 132 ดอลลาร์สหรัฐ โดยราคานี้สูงกว่าราคาเดิมที่ 18,800 เยน ทำให้มูลค่ารวมของดีลพุ่งสูงถึง 4.7 ล้านล้านเยน หรือราว 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นจุดจบของสงครามราคาที่ร้อนระอุมานานหลายเดือน

Toyota Industries เป็นบริษัทในเครือโตโยต้าที่มีบทบาทสำคัญในการผลิตเครื่องจักรกลหนัก โดยเฉพาะรถยกโฟร์คลิฟท์ที่ครองตลาดโลก และยังเป็นซัพพลายเออร์ชิ้นส่วนสำคัญให้กับรถยนต์โตโยต้า การนำบริษัทนี้ออกจากตลาด (delisting) จะช่วยให้กลุ่มโตโยต้าควบคุมเต็มที่ 100% โดยไม่ต้องกังวลกับแรงกดดันจากนักลงทุนภายนอก

เส้นทางยืดเยื้อของราคาเทนเดอร์

ย้อนดูประวัติศาสตร์ Toyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries เริ่มต้นจากข้อเสนอแรกที่ 16,300 เยนต่อหุ้น ซึ่งถูกวิจารณ์อย่างหนักจากผู้ถือหุ้นรายย่อยและ Elliott ว่าต่ำเกินจริง ไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้ของบริษัท จากนั้นโตโยต้าปรับขึ้นเป็น 18,800 เยน แต่ก็ยังไม่พอใจ จนล่าสุดยอมเพิ่มเป็น 20,600 เยน ซึ่ง Elliott ยอมรับก่อนเดดไลน์ในวันที่ 2 มีนาคม

• รอบที่ 1: 16,300 เยน – ถูกปฏิเสธเพราะ undervalued
• รอบที่ 2: 18,800 เยน – ยังไม่ดีพอสำหรับ Elliott และรายย่อย
• รอบสุดท้าย: 20,600 เยน – ได้รับการยอมรับ มูลค่ารวม 4.7 ล้านล้านเยน

ในแถลงการณ์ Elliott ระบุว่าราคานี้เป็นผลดีต่อผู้ถือหุ้นทุกฝ่าย โดยเฉพาะรายย่อยที่ได้ premia สูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบัน

เงื่อนไขและผลกระทบจากการตกลง

อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอนี้ยังมีเงื่อนไข เช่น การค้ำประกันสินเชื่อจากธนาคาร และ Elliott ตกลงขายหุ้นภายใต้เงื่อนไขเฉพาะ ทำให้สถานการณ์ตึงเครียดระหว่างยักษ์ญี่ปุ่นกับกองทุนอเมริกันคลี่คลายลง Elliott เป็นกองทุนที่ขึ้นชื่อเรื่องการกดดันบริษัทเพื่อเพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น เคยทำสำเร็จกับหลายเคสในญี่ปุ่น

สำหรับ Toyota Industries การ delist ครั้งนี้จะช่วยให้บริษัทโฟกัสกลยุทธ์ระยะยาวได้ดีขึ้น โดยไม่ต้องรายงานต่อตลาดทุกไตรมาส ซึ่งเป็นประโยชน์ในยุคที่อุตสาหกรรมยานยนต์กำลังเปลี่ยนผ่านสู่ EV และเครื่องจักรอัจฉริยะ นอกจากนี้ ยังส่งสัญญาณถึงเทรนด์ MBO (Management Buyout) ในญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้น เพื่อป้องกัน activist investors

Toyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries ครั้งนี้อาจเป็นตัวอย่างให้บริษัทญี่ปุ่นอื่นๆ ที่กำลังเผชิญแรงกดดันคล้ายกัน โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรมหนักที่ valuation ต่ำกว่ามาตรฐานโลก

ในมุมมองของนักวิเคราะห์ การจ่าย premia สูงขนาดนี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของโตโยต้าในการรักษาการควบคุมบริษัทลูก แต่ก็เพิ่มภาระหนี้สินชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ด้วยฐานะการเงินที่แข็งแกร่งของกลุ่มโตโยต้า คาดว่าจะไม่กระทบมากนัก

สรุปแล้ว Toyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries จบศึกราคาหุ้นกับกองทุน Elliott ถือเป็นดีล win-win ที่ผู้ถือหุ้นได้ premia สูง และโตโยต้าได้ควบคุมเต็มตัว หากคุณเป็นนักลงทุนในหุ้นญี่ปุ่นหรืออุตสาหกรรมยานยนต์ ควรจับตาการเปลี่ยนแปลงหลัง delist นี้ เพราะอาจมี ripple effect ไปยังหุ้นอื่นในกลุ่ม

คำแนะนำ: ติดตามข่าวการเงินและ M&A ล่าสุดในบล็อกของเรา เพื่อไม่พลาดโอกาสลงทุนที่น่าสนใจ!

ที่มา – Toyota ยอมอัปราคาเทนเดอร์ Toyota Industries จบศึกราคาหุ้นกับกองทุน Elliott