4 รัฐอเมริกาจี้ Nasdaq–FTSE เบรกแผนเร่ง SpaceX เข้าดัชนี หวั่นกระทบกองทุน Passive

4 รัฐอเมริกาจี้ Nasdaq–FTSE เบรกแผนเร่ง SpaceX เข้าดัชนี หวั่นกระทบกองทุน Passive

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เกิดความเคลื่อนไหวจากผู้บริหารจัดการลงทุนใน 4 รัฐใหญ่ของสหรัฐอเมริกา ที่จี้ Nasdaq และ FTSE Russell เพื่อให้ชะลอแผนการเข้าดัชนีของบริษัท SpaceX บริษัทเทคโนโลยีสำคัญที่มีมูลค่าตลาดมหาศาล พร้อมทั้งเรียกร้องให้ประเมินความเสี่ยงโดยละเอียดก่อนนำหุ้น SpaceX และหุ้น megacap ตัวอื่น ๆ เข้าคำนวณในดัชนีอย่างรวดเร็ว ซึ่งจุดนี้สร้างความกังวลเพราะกระทบต่อกองทุนประเภท Passive ที่ใช้ดัชนีเหล่านี้เป็นเกณฑ์การลงทุน

สาเหตุของความกังวลและผลกระทบต่อนักลงทุน

จดหมายเปิดผนึกจากขุนคลังรัฐนิวยอร์ก, อิลลินอยส์, และแมริแลนด์ ระบุชัดถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นหลังจาก SpaceX เข้าตลาดหลักทรัพย์ผ่าน IPO ด้วยมูลค่าระดมทุนสูงถึง 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ความผันผวนของหุ้นและโครงสร้างการควบคุมบริษัทที่เข้มงวดอาจทำให้ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง และส่งผลให้กองทุน Passive ที่ต้องซื้อขายตามดัชนีนี้พึ่งพาหุ้น SpaceX มากเกินไปโดยไม่ได้ตั้งใจ

จุดที่ผู้บริหารลงทุนเหล่านี้กังวลรวมถึงการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ของ Nasdaq และ FTSE ที่ผ่อนปรนให้หุ้น SpaceX สามารถเข้าคำนวณได้อย่างรวดเร็วมากกว่าปกติ เช่น การลดระยะเวลาการพิจารณาประวัติการซื้อขาย ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงให้กับกองทุน Passive ที่ต้องติดตามดัชนีนี้อย่างใกล้ชิด

ในขณะที่ S&P Dow Jones ยังคงยึดมั่นในกฎเกณฑ์เดิม เหตุการณ์นี้จึงทำให้เกิดการตั้งคำถามต่อความชอบธรรมและผลประโยชน์ทับซ้อนที่อาจเกิดขึ้นระหว่างผู้จัดทำดัชนีและบริษัทที่เข้าออกรายการหุ้นในตลาดหลักทรัพย์

ข้อเรียกร้องให้ระงับการปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ของ Nasdaq–FTSE

จดหมายฉบับหนึ่งได้ส่งถึงคณะกรรมการของ FTSE Russell และบริษัทแม่ LSEG โดยเน้นว่า การเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์นี้ไม่ควรถูกนำมาใช้จนกว่าจะมีการวิเคราะห์ผลกระทบต่อนักลงทุนอย่างครบถ้วนและโปร่งใส พร้อมทั้งขอให้เปิดเผยข้อมูลกับสาธารณชน เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการตั้งราคาหุ้นผิดเพี้ยนและความเสียหายต่อกองทุน Passive ซึ่งถือสินทรัพย์กองทุนรวมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์

ผู้บริหารที่ลงนามในจดหมายประกอบด้วยโทมัส ดินาโปลี มาร์ก เลวีน ไมเคิล เฟรริชส์ และบรุค เลียร์แมน ซึ่งทั้งหมดทำหน้าที่ดูแลสินทรัพย์เพื่อการเกษียณของรัฐ โดยบ่งชี้ว่ากองทุนเหล่านี้จำเป็นต้องซื้อหุ้น SpaceX ตามกลไกดัชนี หากไม่มีการระงับแผนดังกล่าว

Nasdaq ชี้แจงเหตุผลความจำเป็นของการปรับเกณฑ์

ทางฝั่ง Nasdaq ได้ตอบโต้ผ่านโฆษกโดยระบุว่า การปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์นี้เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดทุนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ที่บริษัทต่าง ๆ มักจะอยู่ในสถานะนอกตลาดหลักทรัพย์นานขึ้นและเมื่อเข้าตลาดมักจะมีขนาดใหญ่และโครงสร้างถือหุ้นซับซ้อนมากขึ้น Nasdaq จึงปรับเกณฑ์เพื่อสะท้อนกับพลวัตของตลาดและได้มีการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะก่อนดำเนินการแล้ว

โฆษก Nasdaq ยังยืนยันถึงความเป็นอิสระของการตัดสินใจและความตั้งใจที่ไม่ต้องการเอื้อประโยชน์ให้บริษัทใดบริษัทหนึ่งเป็นพิเศษ พร้อมระบุว่าสถาบันจัดทำดัชนีสำคัญอื่น ๆ ก็มีการปรับเกณฑ์ในลักษณะเดียวกันเพื่อสอดคล้องกับตลาดปัจจุบัน

บทสรุปและมุมมองของนักลงทุน

เหตุการณ์ 4 รัฐอเมริกาจี้ Nasdaq–FTSE เบรกแผนเร่ง SpaceX เข้าดัชนี หวั่นกระทบกองทุน Passive นี้สะท้อนให้เห็นถึงความสำคัญในการบริหารความเสี่ยงและความโปร่งใสของตลาดทุน โดยเฉพาะเมื่อดัชนีหุ้นกลายเป็นเครื่องมือสำคัญของกองทุนประเภท Passive ซึ่งขนาดสินทรัพย์มีมากจนสามารถเปลี่ยนแปลงตลาดได้ง่าย การชะลอและการวิเคราะห์ผลกระทบจะช่วยปกป้องนักลงทุนและสร้างความเชื่อมั่นในระบบตลาดทุนต่อไป

สำหรับนักลงทุนทั่วไป ควรติดตามสถานการณ์นี้อย่างใกล้ชิดพร้อมประเมินผลกระทบต่อพอร์ตลงทุนของตัวเอง เพื่อวางแผนการลงทุนอย่างรอบคอบในยุคที่ความเปลี่ยนแปลงทางตลาดเกิดขึ้นรวดเร็วและซับซ้อน

ที่มา – 4 รัฐอเมริกาจี้ Nasdaq–FTSE เบรกแผนเร่ง SpaceX เข้าดัชนี หวั่นกระทบกองทุน Passive